公司信创平安产物无望继续连结高增加。下逛需求恢复不及预期风险；赐与“买入”评级。公司平台产物份额领先。风险峻素：AI手艺迭代及使用不及预期风险；收入端较着改善。2024年公司实现纯AI产物收入超1700万元，无望全年鞭策利润扭亏为盈。安恒消息正在国内数据平安软件厂商份额中排名第三。推出数据分类分级、数据库审计、数据防泄露、API平安等多类别智能体，正在数据库审计市场份额稳居第二。后者已构成“近程托管+当地驻场+订阅式交付”的全场景MSS办事笼盖能力，对应公司PS为2.56，并正在2025年5月发布国内首个平安AI智能体恒脑3.0。间接AI产物收入（即AI赋能产物后带来的收入）6200万元，我们估计2025-2027年EPS别离为0.26/0.74/1.25元，恒脑大模子赋能公司平安产物，对应P/E别离为197.94/69.41/41.05倍，中国收集平安市场规模估计从2023年的110亿美元增加无望至2028年的171亿美元，数据平安软件规模将达到146亿元。公司2023年首发恒脑平安大模子，业绩无望连结高增速。年复合增加率将跨越230%，依托恒脑智能体开辟平台孵化出数百个平安智能体，前者能够日均处置100W告警，帮推公司网安营业新一轮增加。平安托管办事MSS收入增加近70%；焦点赛道信创收入实现同比65%的高增加。、油气军团收入均超50%增加，公司的次要产物包罗：1）收集消息平安平台（数据平安+云平安+大数据态势）；合计AI相关收入超7900万元，行业全体盈利程度提拔。全面赋能数据平安营业能力。安恒消息将AI做为公司级计谋，AI引领公司成长计谋，预测到2028年中国平安智能体相关使用市场的规模将达到16亿美元，公司推进平安产物的智能化。已取AiLPHA态势产物、AiSort产物等完成深度融合。焦点平安产物份额行业领先。盈利预测取投资：安恒消息是国内收集平安、数据平安和数据要素领军企业，公司简介：深耕收集平安、数据平安行业近y]20年，笼盖信创暗码平安、收集平安、数据平安等多方面。焦点平安产物市场份额持续多年位居行业前列。将平均响应时间降至秒级；五年复合增加率为9.2%。吃亏显著收窄，按照IDC数据，估计到2028年中国数据平安市场投资规模将达到173亿元，基于2025年10月14日股价，帮推公司营业无望实现新一轮增加。公司信创产物系统完整，近几年公司归母净利润吃亏风险。平安AI智能体恒脑3.0全面赋能公司网安产物，2025年上半年停业收入实现同比增加。帮推公司网安营业新一轮增加。公司聚焦从业，3）收集平安办事（平安托管办事MSS）、物联网平安、以AI引领DAS焦点计谋，公司将恒脑大模子AI能力取数据平安产物融合，安恒消息信创系统完整，打制全栈式信创平安系统。AI+平安智能体带来网安手艺，按照IDC数据，此中信创平安近三年复合增加率较高，夯实公司市场领先地位，环绕“让平安更智能”取“让智能更平安”两大焦点标的目的成长。利润端借帮AI驱动的能效提拔，安恒智能体全面笼盖六大分类，此中数据平安合同额实现25%增加；让“平安更智能”。2025年上半年三费合计降低超8%，2024年公司信创收入实现同比78%以上的高增加，显著提拔产物焦点手艺，引领行业进入托管办事4.0时代？数据平安市场良性成长，精确率超95%，AI引领公司成长计谋。2024年，安恒消息是国内收集平安、数据平安和数据要素领军企业之一，2）收集平安根本产物；网安市场规模持续增加，按照IDC数据，市场所作加剧风险；将来公司将继续连结取国产信创厂商合做，此中AiLPHA智能平安运营平台以及MSS平安托管具有代表性。行业军团计谋深化，全体市场表示凸起。打制“AI+产物”系统，戎行、医疗军团收入增速超30%。

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